3月29日，中遠(yuǎn)海控（601919.SH；01919.HK）發(fā)布了2017年業(yè)績(jī)報(bào)告。2017年，中遠(yuǎn)海控實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為904.64億元，同比增長(zhǎng)27.13%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)26.62億元，同比2016年的虧損99.06億元，成功扭虧為盈。全資子公司中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)和控股子公司中遠(yuǎn)海運(yùn)港口（01199.HK）在2017年均取得較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。其中，中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，完成貨運(yùn)量2091.37萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)23.7%；中遠(yuǎn)海運(yùn)港口碼頭總吞吐量為1億TEU，可比口徑下同比增幅達(dá)13.4%。
4月3日，中遠(yuǎn)?？卦谏虾：拖愀蹆傻卣匍_(kāi)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中遠(yuǎn)海運(yùn)的高管層對(duì)于市場(chǎng)所關(guān)心的問(wèn)題進(jìn)行了分析和解讀。
收購(gòu)東方海外：進(jìn)展正常
2017年7 月9 日，中遠(yuǎn)?？芈?lián)合上港集團(tuán)，以每股港幣 78.67元向東方海外全體股東發(fā)出附先決條件的自愿性全面現(xiàn)金收購(gòu)要約。如果收購(gòu)順利完成，中遠(yuǎn)?？仄煜碌募b箱船隊(duì)運(yùn)力規(guī)模（含訂單）將超過(guò)290萬(wàn)TEU，在全球集裝箱航運(yùn)業(yè)的領(lǐng)先地位將得到加強(qiáng)。
中遠(yuǎn)?？馗倍麻L(zhǎng)兼執(zhí)行董事黃小文表示，對(duì)于東方海外的收購(gòu)進(jìn)程是正常的。“去年我們要約收購(gòu)時(shí)宣布預(yù)計(jì)將于今年6月30日完成交易，這個(gè)時(shí)間表是沒(méi)有變化的。”
對(duì)于目前中美之間的摩擦可能引發(fā)的對(duì)于中國(guó)資本的限制，黃小文指出，東方海外有部分資產(chǎn)位于美國(guó)，這需要得到美國(guó)方面的批準(zhǔn)。“我們會(huì)根據(jù)美國(guó)的相關(guān)要求去審核和報(bào)備。我們非常有信心通過(guò)努力去推動(dòng)交易的順利完成。”
市場(chǎng)并購(gòu)計(jì)劃：開(kāi)放態(tài)度
2017年，中遠(yuǎn)?？氐氖召?gòu)計(jì)劃繼續(xù)推進(jìn)，除了宣布要約收購(gòu)東方海外之外，在港口投資上也有頗有進(jìn)展。2017年1月20日，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口參股青島港國(guó)際并簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，持有青島港國(guó)際 18.41%股權(quán)；5月15日，中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)收購(gòu)哈薩克斯坦霍爾果斯東門(mén)無(wú)水港公司 24.5%股權(quán)；10月31日，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口完成收購(gòu)西班牙 Noatum 港口公司51%股權(quán)；11月5日，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口阿布扎比碼頭正式動(dòng)工；11月30 日，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口完成增持位于比利時(shí)的馬士基澤布呂赫碼頭公司，并全面接管經(jīng)營(yíng)。
對(duì)于船隊(duì)的并購(gòu)計(jì)劃，黃小文坦言：“我相信集運(yùn)業(yè)收購(gòu)合并的交易還會(huì)出現(xiàn)。對(duì)于中遠(yuǎn)海控而言，下一步會(huì)根據(jù)市場(chǎng)和企業(yè)的綜合因素來(lái)考量企業(yè)發(fā)展。”
黃小文明確指出，對(duì)于“一帶一路”沿線基礎(chǔ)設(shè)施的投資，以及互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化等方面的投資將相對(duì)主動(dòng)和開(kāi)放，這將是中遠(yuǎn)?？匚磥?lái)的投資重點(diǎn)。
而中遠(yuǎn)海運(yùn)港口董事總經(jīng)理張為則澄清了近期中遠(yuǎn)海運(yùn)港口將出售高雄港股權(quán)的報(bào)道。“高雄港是區(qū)域內(nèi)非常重要的碼頭，是非常符合我們戰(zhàn)略的一次投資。到目前為止，我們沒(méi)有和任何機(jī)構(gòu)和企業(yè)就高雄碼頭股權(quán)的出售進(jìn)行過(guò)任何的磋商和談判。當(dāng)然，未來(lái)特定的任何碼頭資產(chǎn)都存在增加投入、盤(pán)活或者出售的可能性。”
對(duì)于中遠(yuǎn)海運(yùn)港口的投資策略，張為表示，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口的整體策略就是依托中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)和海洋聯(lián)盟的需求進(jìn)行全球化布局，特別是新興市場(chǎng)和區(qū)域市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。此外，中國(guó)永遠(yuǎn)都是中遠(yuǎn)海運(yùn)港口的大本營(yíng)，在進(jìn)行全球化布局的同時(shí)，也會(huì)繼續(xù)夯實(shí)大本營(yíng)，以期得到更加穩(wěn)定的回報(bào)。
發(fā)展全程物流：跨界服務(wù)
2017年5月15日中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)收購(gòu)哈薩克斯坦霍爾果斯東門(mén)無(wú)水港公司 24.5%股權(quán)是中遠(yuǎn)海控加強(qiáng)全程物流的一個(gè)代表事件。
2017年，中遠(yuǎn)?？匾验_(kāi)行的 150 多條集裝箱海鐵線路，在國(guó)內(nèi)覆蓋了沿線 27 個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，100 多個(gè)主要港口和內(nèi)陸站點(diǎn)。在海外，霍爾果斯東門(mén)無(wú)水港今年的箱量將超過(guò)18萬(wàn)TEU；在希臘比雷埃夫斯港開(kāi)發(fā)的中歐陸?？炀€業(yè)務(wù)，2017年貨量同比增加 134%，今年貨量將會(huì)超過(guò)5萬(wàn)TEU；此外，在“一帶一路”沿線港口投資的依托之下，中遠(yuǎn)海控會(huì)引進(jìn)中國(guó)企業(yè)，推動(dòng)沿線的基礎(chǔ)建設(shè)和端到端的延伸服務(wù)。
黃小文表示，集運(yùn)業(yè)在過(guò)去十年都是以規(guī)模發(fā)展為主，相對(duì)更為關(guān)注的是以整合和發(fā)展船隊(duì)為主。但隨著全球互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化的發(fā)展，班輪企業(yè)從過(guò)去的港到港、門(mén)到門(mén)的服務(wù)，發(fā)展成為端到端的服務(wù)。“在數(shù)字化的年代，大型班輪公司進(jìn)行全程物流服務(wù)，這和整個(gè)社會(huì)和行業(yè)的趨勢(shì)相同。隨著社會(huì)的發(fā)展，行業(yè)之間的界限會(huì)越來(lái)越模糊，跨界服務(wù)也會(huì)越來(lái)越普遍。”
數(shù)字化戰(zhàn)略：四位一體
科技創(chuàng)新發(fā)展也將加快推進(jìn)數(shù)字化和智能化航運(yùn)發(fā)展，大數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀榧\(yùn)業(yè)除船舶、集裝箱之外的第三大基礎(chǔ)性戰(zhàn)略資源和核心資源。
對(duì)此，中遠(yuǎn)?？乜偨?jīng)理、執(zhí)行董事王海民指出，數(shù)字化或?qū)⑹钦嬲嵏埠竭\(yùn)業(yè)的重要方向。“對(duì)于中遠(yuǎn)?？囟裕覀兊臄?shù)字化戰(zhàn)略堅(jiān)持以下原則：以客戶(hù)為中心，為客戶(hù)提供數(shù)字化服務(wù)；提高內(nèi)部的營(yíng)運(yùn)效率，降低成本；包容共享，希望各方共同參與。”
近期，中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)和京東、佳農(nóng)進(jìn)行合作，從南美進(jìn)口香蕉出發(fā)，進(jìn)行原產(chǎn)地的追溯。這是區(qū)塊鏈的底層技術(shù)在集運(yùn)業(yè)的首次商業(yè)落地應(yīng)用。王海民說(shuō)：“我們會(huì)做很多嘗試，這只是其中一個(gè)案例。我們也會(huì)推動(dòng)和海關(guān)、港口的大數(shù)據(jù)平臺(tái)的建設(shè)，相信有助于通關(guān)環(huán)境的改善。”
中遠(yuǎn)?？卦谄髽I(yè)內(nèi)部積極推動(dòng)人工智能的使用。目前在信息、運(yùn)價(jià)、信用證等的審批上正在推進(jìn)。從今年開(kāi)始，中遠(yuǎn)?？貙⒃谠趦?nèi)貿(mào)集運(yùn)上推廣一個(gè)端到端的系統(tǒng)，讓內(nèi)貿(mào)客戶(hù)享受到快遞化的服務(wù)；在外貿(mào)系統(tǒng)，隨著東方海外的收購(gòu)進(jìn)程，中遠(yuǎn)?？貢?huì)加快與之信息系統(tǒng)的融合建設(shè)。
作為班輪公司擁有的最大的垂直電商，中遠(yuǎn)?？仄煜碌姆簛嗠娚?017年完成了30萬(wàn)TEU的貨量，網(wǎng)上交易額7.5億元人民幣。下一步，泛亞電商將加強(qiáng)和電商與貨代等各方合作，加強(qiáng)端到端的服務(wù)能。
黃小文進(jìn)一步指出，當(dāng)前消費(fèi)方式的改變形成了線上服務(wù)個(gè)性化、市場(chǎng)需求碎片化等特征，“未來(lái)也許幾十個(gè)客戶(hù)的需求加起來(lái)就不到一個(gè)集裝箱，所以我們不得不去進(jìn)行數(shù)字化的革命。在人工智能方面，我們不光在內(nèi)部發(fā)展，還積極與全球大型電商合作，從而有效利用線上交易量和云平臺(tái)，可以為其制定全程運(yùn)輸方案。我們將打造一個(gè)天上、海上、陸上以及線上的四位一體的綜合運(yùn)輸平臺(tái)。”
中美貿(mào)易摩擦：影響有限
近期的市場(chǎng)熱點(diǎn)來(lái)自于中美之間的貿(mào)易摩擦。對(duì)此，黃小文表示，不同的商品會(huì)影響不同的船隊(duì)。“比如，糧食對(duì)散貨船隊(duì)有影響，消費(fèi)品對(duì)集裝箱船隊(duì)有影響。我們會(huì)充分關(guān)注中美貿(mào)易摩擦的進(jìn)展，會(huì)采取相關(guān)措施來(lái)保護(hù)市場(chǎng)和客戶(hù)權(quán)益。”
王海民則從四個(gè)方面具體分析了中美貿(mào)易摩擦對(duì)于美國(guó)航線帶來(lái)的影響。
第一，當(dāng)前中美兩國(guó)正在談判中，達(dá)成協(xié)議的可能性很大。
第二，從第一批清單來(lái)看，對(duì)于東行航線的貨物影響有限。比如鋼鋁產(chǎn)品占到2017年中遠(yuǎn)海控出口箱量的2%左右。第二批可能加稅涉及到的600億美元商品中，有一個(gè)分析，換算成集裝箱箱量的話，大致會(huì)影響到中美間1400多萬(wàn)TEU貨量的2.5%。對(duì)于西行航線，可能會(huì)影響到10%左右的貨物。但要注意到，西行航線的運(yùn)價(jià)和調(diào)運(yùn)空箱的成本幾乎差不多，因此對(duì)中遠(yuǎn)海控的影響不會(huì)太大。
第三，中遠(yuǎn)?？刈灾亟M整合以來(lái)，一項(xiàng)重要的工作就是控制在歐美航線上的運(yùn)力增幅。重組剛開(kāi)始的時(shí)候，美國(guó)航線總運(yùn)力占到們總運(yùn)力的23%，現(xiàn)在下降至19%；目前美國(guó)航線的貨量比重占總貨量的15%左右。因此，更多的影響是在心理層面而非市場(chǎng)層面。
第四，美國(guó)的需求不會(huì)因?yàn)殛P(guān)稅增長(zhǎng)而下降，可能不從中國(guó)進(jìn)口，但是會(huì)轉(zhuǎn)移至越南或者其他地區(qū)，美國(guó)國(guó)內(nèi)也不會(huì)一夜之間建起很多的工廠。中遠(yuǎn)?？氐倪\(yùn)力配置是全球化的，會(huì)隨著貨量和需求的變化而進(jìn)行靈活配置。
“當(dāng)然，對(duì)于這一事件我們高度關(guān)注?？梢愿嬖V你們，今年早上我看到我們美國(guó)航線的裝載率是96%，所以我們會(huì)根據(jù)裝載率的變化適度進(jìn)行調(diào)整。”王海民補(bǔ)充說(shuō)道。
硫排放禁令：進(jìn)退兩難
時(shí)間來(lái)到2018年，IMO關(guān)于全球海域2020年1月1日開(kāi)始實(shí)行0.5%硫排放限制的規(guī)定看來(lái)已經(jīng)鐵板釘釘了?；诋?dāng)前航運(yùn)企業(yè)多使用重油的現(xiàn)狀，為了符合IMO的限硫令，航運(yùn)市場(chǎng)基本形成了三種應(yīng)對(duì)方案：使用低硫燃油、更換雙燃料主機(jī)或者安裝船舶尾氣脫硫設(shè)備。
黃小文對(duì)此進(jìn)行了詳細(xì)的解讀。他說(shuō)：“2020年1月1日起，全球航區(qū)的硫排放不能超過(guò)0.5%，一些特別排放區(qū)則不能超過(guò)0.1%。目前全球雙燃料動(dòng)力船的比例不足5%，那么，對(duì)于剩下的大部分船舶，應(yīng)該怎么辦？”
目前航運(yùn)市場(chǎng)上的脫硫設(shè)備有個(gè)特點(diǎn)，就是越大的船舶設(shè)備越大，如果安裝在大型集裝箱船艙內(nèi)，意味著要割開(kāi)煙囪等重新布置；無(wú)論是鈉堿法還是鎂堿法，21天就需要更新一次，因此船上需要配備大量的鈉或者鎂，這就等于在船上運(yùn)輸了一個(gè)小型化工廠；此外，全球目前還沒(méi)有任何權(quán)威機(jī)構(gòu)證明這些脫硫設(shè)備是符合IMO脫硫標(biāo)準(zhǔn)的，這意味著花費(fèi)300萬(wàn)—500萬(wàn)美元安裝的設(shè)備不一定能夠得到相關(guān)機(jī)構(gòu)的認(rèn)同。對(duì)于班輪公司而言，又是一個(gè)難題。
如果使用低硫燃油的話，按照目前的市場(chǎng)價(jià)格，和船用重油的價(jià)格差大約在100美元/噸。2017年中遠(yuǎn)海控旗下集裝箱船隊(duì)的燃油耗量是486萬(wàn)噸，粗略計(jì)算，使用低硫燃油的成本每年至少增加5億美元。這對(duì)于目前尚在恢復(fù)期的集運(yùn)業(yè)而言，將是不小的打擊。
此外，對(duì)于供油商而言，也是進(jìn)退兩難。供油商改造煉油設(shè)備的成本大概需要45億—55億美元，但如果改造完成后，航運(yùn)市場(chǎng)更加青睞脫硫設(shè)備又該如何呢？
黃小文表示：“對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，我們內(nèi)部研究了多次，還沒(méi)有更好的方案。我認(rèn)為，到2020年，有雙燃料動(dòng)力船的班輪公司就使用LNG動(dòng)力；沒(méi)有的班輪公司，要么使用低硫燃油，要么等待市場(chǎng)出現(xiàn)能夠被認(rèn)可的脫硫設(shè)備。”
市場(chǎng)未來(lái)形勢(shì)：謹(jǐn)慎樂(lè)觀
王海民對(duì)今年集運(yùn)市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行了“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”的解讀。他表示，國(guó)際上相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)于三大經(jīng)濟(jì)體今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)都優(yōu)于去年，當(dāng)然，也應(yīng)該看到市場(chǎng)有貿(mào)易保護(hù)等風(fēng)險(xiǎn)的存在。
從運(yùn)力方面來(lái)看，王海民表示，目前全球集裝箱船的訂單占現(xiàn)有運(yùn)力的12.9%，這個(gè)數(shù)據(jù)大概是近20年來(lái)的最低點(diǎn)。目前市場(chǎng)的新訂單，基本在2020年之后交付，也就是說(shuō)未來(lái)的運(yùn)力增長(zhǎng)是非常有限的。
從需求層面來(lái)看，王海民表示，2018—2020的三年里，需求增長(zhǎng)大于運(yùn)力增長(zhǎng)是大概率事件。此外，“我們一起見(jiàn)證過(guò)去三年來(lái)班輪業(yè)史無(wú)前例的整合。三年來(lái)，集運(yùn)市場(chǎng)從20多家全球性班輪公司減少至目前的11家。而且這一趨勢(shì)還方興未艾。全球性班輪公司參與者的減少，也使得市場(chǎng)穩(wěn)定性進(jìn)一步提高。前五大班輪公司的市場(chǎng)份額從2008年的46%提升到2017年67%。”
