青島為何堆積如此多的原油運輸船？
原油市場出現(xiàn)了前所未有的情景：在新加坡和青島港近海，密密麻麻地停滿了超級油輪。
路透本周稱，作為亞洲重要的現(xiàn)貨原油貿(mào)易樞紐，新加坡外海停滿了40多艘超級油輪（VLCC）。同時，滿載著原油的油輪最近一個多月也絡(luò)繹不絕地駛往青島港，以至于到港輪船數(shù)量達(dá)到歷史最高記錄，導(dǎo)致了嚴(yán)重的船舶壓港現(xiàn)象。
在這種“奇觀”背后，是中國今年的原油進口大幅增長。這一方面和國內(nèi)需求激增有關(guān)，因為民營煉油廠自從去年底國家逐步放開原油進口資質(zhì)之后大舉進口原油；
而另一方面，或許這并不能完全用中國的主動需求增加來解釋，因為它還可能與多年前中國與欠發(fā)達(dá)國家簽署的“石油換貸款”協(xié)議有關(guān)。
過去多年油價還處于高位的時候，委內(nèi)瑞拉、安哥拉等一些經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)的石油出口國以石油換取中國、托克等國家和跨國企業(yè)的貸款。然而，幾乎沒有哪個石油出口國當(dāng)年會預(yù)料到，國際油價會像現(xiàn)在這樣在短期內(nèi)暴跌，以至于自己將不得不大幅增加石油償付規(guī)模。
路透社文章稱，那些在油價還處于相對高位時簽署了“石油換貸款”協(xié)議的貧窮的石油生產(chǎn)國，如今在油價暴跌之后不得不償付三倍于以往的石油來滿足貸款償還協(xié)議條款。
非洲最大的石油生產(chǎn)國安哥拉從2010年以來依照與中國簽署的“石油換貸款”協(xié)議拿到了最多達(dá)250億美元的貸款，最新的一筆發(fā)生在去年12月，規(guī)模達(dá)50億美元。路透社文章稱，這迫使安哥拉國家石油公司幾乎將今年的所有石油產(chǎn)出都用于該協(xié)議的償付。
目前已經(jīng)陷入嚴(yán)重財政危機、鈔票暴貶如廢紙的委內(nèi)瑞拉，自2007年至今從中國獲取了500億美元的貸款。雖然“貸款換石油”協(xié)議的細(xì)節(jié)并未公開，但巴克萊預(yù)計，委內(nèi)瑞拉今年需要向中國每天供應(yīng)80萬桶石油，而油價在100美元時只需供應(yīng)23萬桶。
據(jù)路透社測算，安哥拉、尼日利亞、伊拉克、委內(nèi)瑞拉等今年將拿出價值300億美元至500億美元之間的石油，用于向包括中國在內(nèi)的債權(quán)人償還貸款。
在油價為每桶120美元的時候，償還500億美元貸款僅需要每日出口100萬桶石油。但在油價位于每桶40美元的時候，情況就大為不同了：日均出口量需要提升到300萬桶。
這就意味著，貧窮的產(chǎn)油國和富有的產(chǎn)油國未來的差距可能擴大。因為這些簽署了“石油換貸款”協(xié)議的產(chǎn)油國可能獲得了用于生存下去的貸款，但卻因為用于貸款償付的石油出口大幅增加，而沒有太多資金用于國家基建和投資和發(fā)展。這就是說，他們被債務(wù)“吞噬”了。
“這將傷害他們的長期增長前景，”就職于Energy Aspects的Amrita Sen說，“人們側(cè)重于觀察當(dāng)前的產(chǎn)量，但如果你必須將所有石油產(chǎn)出都用來給中國或其他買家或債權(quán)人償還貸款，那么你將無法開展投資以維持經(jīng)濟增長，也不會在未來油價上漲時受益。”
而對于沙特、阿聯(lián)酋、科威特和卡塔爾等這種富裕的產(chǎn)油國來說就沒有這種問題。這些國家?guī)缀醪慌c跨國石油企業(yè)建設(shè)合資石油企業(yè)，沒有和中國簽訂石油換貸款協(xié)議，也不需要向國際貿(mào)易商借款。
這樣做的結(jié)果就是，在尼日利亞和委內(nèi)瑞拉如今面臨產(chǎn)量下降的時候，沙特卻準(zhǔn)備進一步增加供應(yīng)。
美國金融博客認(rèn)為，這就解釋了兩個問題：
第一、這為OPEC坐視沙特拒絕減產(chǎn)而束手無策給出了另一種理由。這很容易理解，因為缺乏債務(wù)就意味著沙特能夠利用石油出口收益用于自身發(fā)展，并加強其在國際石油市場的主導(dǎo)地位。與此同時，尼日利亞和委內(nèi)瑞拉則對無法達(dá)成減產(chǎn)或凍產(chǎn)協(xié)議以拉高油價而感到絕望。
“最終，財政緊張的國家可能出現(xiàn)供應(yīng)減少甚至中斷，而不是采取一致行動，那將導(dǎo)致市場加速再平衡。”RBC Capital大宗商品策略部門負(fù)責(zé)人Helima Croft如此表示。
第二、重新回到本文的開頭，它或許解釋了為何中國突然被淹沒在“石油的海洋里”。一旦產(chǎn)油國遵照協(xié)議以更多石油來償還貸款，這部分石油就不能理解為中國的主動進口需求了。
無論如何，最關(guān)鍵的問題是：中國到底能消化多少供應(yīng)。作為全球最大的石油消費國之一，中國已經(jīng)遇到了煉油瓶頸。BMI Research認(rèn)為，中國的煉油基建設(shè)施沒有跟上石油購買的速度，煉油利潤增速放緩可能導(dǎo)致民營煉廠的進口胃口縮減，同時，滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)的港口碼頭頗為擁堵，且存儲空間接近耗竭，中國未來的石油進口可能存在增速放緩的風(fēng)險。
