去年集裝箱一箱難求，運(yùn)費(fèi)大漲，航運(yùn)龍頭中遠(yuǎn)?？兀?01919.SH）收獲超額利潤。
中遠(yuǎn)?？?月10日晚間業(yè)績快報(bào)顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3336.94億元，同比增長94.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤892.96億元，同比增長799.52%；基本每股收益5.59元。
中遠(yuǎn)?？?007年上市，至2020年累積實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為206.86億元，去年僅一年時(shí)間就比過去14年之和還多出3.3倍。
去年中遠(yuǎn)?？氐挠芰σ阎弊枫y行。招商銀行（600036.SH）去年?duì)I業(yè)收入規(guī)模約3300億元，歸母凈利潤1199.22億元。中遠(yuǎn)?？氐臓I收規(guī)模上與之基本相當(dāng)，歸母凈利潤也未遜色太多。
中遠(yuǎn)?？厝ツ昵叭径蠕N售毛利率和銷售凈利率分別為43.74%和33.71%，已與招商銀行的37.53%的銷售凈利率相距不大。要知道，中遠(yuǎn)海控過往長期銷售毛利率在10%上下波動。
業(yè)績大好與國際環(huán)境密不可分。2021年，在疫情反復(fù)、需求增長、供給有限等多重因素的影響下，全球物流供應(yīng)鏈持續(xù)受到港口擁堵、集裝箱短缺、內(nèi)陸運(yùn)輸遲滯等復(fù)雜局面的挑戰(zhàn)和沖擊，集裝箱運(yùn)輸供求關(guān)系持續(xù)緊張。
因此，中遠(yuǎn)?？氐呢涍\(yùn)量增幅有限，業(yè)績增長主要得益于運(yùn)價(jià)的上升。
運(yùn)價(jià)上，報(bào)告期內(nèi)，中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)（CCFI）均值為2615.54點(diǎn)，同比增長165.69%。
同比來看，這一數(shù)據(jù)增長更為驚人。2020年5月CCFI低值為834.24點(diǎn)，到2021年12月31日已過3344.24點(diǎn)。區(qū)間漲幅高達(dá)3倍。
運(yùn)量上，中遠(yuǎn)?？爻醪胶怂?，報(bào)告期內(nèi)，公司集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)的貨運(yùn)量（標(biāo)準(zhǔn)箱）約2691.2萬標(biāo)準(zhǔn)箱，與上年同期相比增加約56.75萬標(biāo)準(zhǔn)箱，增長約2.15%。
中遠(yuǎn)?？乇硎荆炯哟笈c戰(zhàn)略客戶、直接客戶簽訂長期服務(wù)協(xié)議力度，逐步提升直接客戶比重。
不過，從單季度來看中遠(yuǎn)?？?cái)?shù)據(jù)有喜有憂。公司第四季度營業(yè)收入為1022.15億元，歸母凈利潤為217.06億元。
一方面，這是中遠(yuǎn)?？厥飞鲜状螁渭緺I收規(guī)模突破1000億元關(guān)口；然而，值得注意的是，第四季度歸母凈利潤環(huán)比下滑了近30%。凈利潤下滑的原因何在還需要具體年報(bào)披露方知。
2022年截至目前，中遠(yuǎn)海控航運(yùn)景氣周期未動搖，運(yùn)價(jià)再創(chuàng)新高。
界面新聞記者查詢發(fā)現(xiàn)，中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)（CCFI）在2022年進(jìn)一步上沖，最高在2月11日達(dá)3587.91點(diǎn)，之后有所回落。最新數(shù)據(jù)顯示，3月4日CCFI仍處于3388.59點(diǎn)高位。
中遠(yuǎn)?？匾脖硎?，歐美主要港口持續(xù)擁堵，主干航線運(yùn)價(jià)穩(wěn)定。公司東西干線出口航次保持滿載，生產(chǎn)經(jīng)營一切正常，財(cái)務(wù)狀況良好。
華泰證券研報(bào)認(rèn)為，2022年集裝箱運(yùn)輸市場高景氣度有望持續(xù)，主因供應(yīng)鏈周轉(zhuǎn)效率下降、港口擁堵等問題短期內(nèi)較難緩解；另一方面，2022年長協(xié)價(jià)格預(yù)計(jì)進(jìn)一步上漲對中遠(yuǎn)?？赜麡?gòu)成支撐。
二級市場，2021年下半年之前，中遠(yuǎn)海控股價(jià)與CCFI走勢趨同。其股價(jià)同樣自2020年5月起步，至2021年上半年末累積大漲8倍。然而下半年至今，CCFI仍在走高，中遠(yuǎn)?？毓蓛r(jià)卻走出震蕩市。
基于對公司良好前期預(yù)期，中遠(yuǎn)?？乜毓晒蓶|中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)有限公司（下稱中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)）出手增持。
2021年10月18日，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)近年首次增持了公司A股股份790萬股，并擬在6個月內(nèi)增持總金額不低于10億元，不高于20億元。
當(dāng)月，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)便累積增持中遠(yuǎn)?？谹股股份4540萬股，約占總股本的0.284%，增持金額超5億元；后又于12月增持了公司H股股份6248.70萬股。
A股航運(yùn)板塊中，已披露年報(bào)的盛航股份（001205.SZ）和海峽股份（002320.SZ）業(yè)績增長有限，分別同比增長16.23%和6.61%。
此前業(yè)績預(yù)告顯示，不少航運(yùn)股取得了高增長，但多不及中遠(yuǎn)海控。中遠(yuǎn)海發(fā)（601866.SH）預(yù)計(jì)盈利58億元-68億元，同比增長2倍左右；中谷物流（603565.SH）凈利潤24.04億元，同比增長135.95%；中遠(yuǎn)海特（600428.SH）預(yù)計(jì)盈利2.82億元-3.07億元，同比翻倍；長航鳳凰（000520.SH）因基數(shù)低，預(yù)計(jì)凈利潤1.97億元-2.11億元，同比增幅6.60倍至10.39倍。
