據(jù)韓國媒體報(bào)道，1月30日，韓國現(xiàn)代重工宣布與大宇造船海洋的最大股東韓國產(chǎn)業(yè)銀行（KDB）達(dá)成協(xié)議，將收購韓國產(chǎn)業(yè)銀行持有的大宇造船海洋的股權(quán)，韓國產(chǎn)業(yè)銀行在通過董事會(huì)批準(zhǔn)等系列程序后，將于3月初與現(xiàn)代重工簽署正式協(xié)議。“我們必須從‘三巨頭’變?yōu)?lsquo;兩巨頭’。”韓國產(chǎn)業(yè)銀行董事長Lee Dong-gull公開表示。
根據(jù)雙方初步擬定的協(xié)議，現(xiàn)代重工將與韓國產(chǎn)業(yè)銀行成立一家新公司，韓國產(chǎn)業(yè)銀行已同意將其持有的大宇造船海洋全部55.7％的股份轉(zhuǎn)讓給新公司，并繼續(xù)持有新公司7％的股份，市值約為1.25萬億韓元（約合11.2億美元），而現(xiàn)代重工則持有合資公司28％的股份。這筆交易價(jià)值預(yù)計(jì)將超過2萬億韓元（約合17.8億美元），有望成為韓國造船業(yè)有史以來金額最大的一次股權(quán)收購。而新成立的合資公司體量將是韓國另一造船“巨頭”三星重工的2倍。
專家指出，現(xiàn)代重工收購大宇造船海洋大部分股權(quán)后，兩家船企可以實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)，整合技術(shù)資源，從而提高競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。此外，韓國船企在液化天然氣（LNG）船等高端船型市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)將更為突出，這會(huì)給中、日船企帶來較大壓力。
韓企欲強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合提升競(jìng)爭(zhēng)力
“現(xiàn)代重工與韓國產(chǎn)業(yè)銀行之間的協(xié)議是加快韓國造船業(yè)復(fù)蘇的解決方案，我們將在整合過程中追求最大協(xié)同效應(yīng)，以保持造船業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。”現(xiàn)代重工方面表示，現(xiàn)代重工和大宇造船海洋均在LNG船等高附加值船型建造領(lǐng)域具有全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，兩家企業(yè)整合后可以匯集最先進(jìn)的建造技術(shù)，將進(jìn)一步強(qiáng)化韓國造船業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。
我國造船業(yè)界專家也認(rèn)為，韓國造船業(yè)“兩大巨頭”的股權(quán)整合，將使強(qiáng)者更強(qiáng)。中國船舶工業(yè)綜合技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院副院長包張靜在接受記者采訪時(shí)指出，現(xiàn)代重工收購大宇造船海洋大部分股權(quán)，可以形成很好的互補(bǔ)，擴(kuò)大采購物量、降低采購成本、共享船用主機(jī)和售后管理資源等，有利于補(bǔ)齊短板、消除重復(fù)投資、提升效益，并整合技術(shù)資源形成獨(dú)創(chuàng)技術(shù)。例如，在LNG船和超大型油船（VLCC）建造領(lǐng)域，大宇造船海洋的技術(shù)優(yōu)勢(shì)更明顯，由于專利原因，現(xiàn)代重工則一直在細(xì)分領(lǐng)域不斷加大研發(fā)力度，以規(guī)避大宇造船海洋的專利，而合并后，兩家企業(yè)在研發(fā)、營銷、采購等方面加強(qiáng)合作共享，可以有效降低成本。而在配套領(lǐng)域，由于現(xiàn)代重工的自主配套率非常高，大宇造船海洋此前盡量不使用現(xiàn)代重工的配套產(chǎn)品，合并之后，其配套采購成本特別是主機(jī)和機(jī)電設(shè)備價(jià)格將更具競(jìng)爭(zhēng)力。
“現(xiàn)代重工和大宇造船海洋的股權(quán)整合還會(huì)對(duì)韓國造船業(yè)集中度提升以及世界造船格局產(chǎn)生重要影響。”包張靜指出，首先，現(xiàn)代重工和大宇造船海洋的建造業(yè)務(wù)有重疊，特別是在VLCC、超大型集裝箱船和大型LNG船市場(chǎng)存在明顯內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，“兩大巨頭”股權(quán)整合可以顯著減少同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，還能聚集更有效的資源研發(fā)新船型；其次，韓國造船業(yè)的集中度將進(jìn)一步得到提升，在全球市場(chǎng)中獲得更大的話語權(quán)和主導(dǎo)權(quán)，將顯著影響和改變世界造船業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。此外，對(duì)韓國造船業(yè)早日走出困境也會(huì)起到促進(jìn)作用。
“如果現(xiàn)代重工和大宇造船海洋兩家船企最后成功完成股權(quán)合并，新公司可以進(jìn)一步整合兩家的建造能力、資金、人力等優(yōu)勢(shì)資源，提升韓國造船業(yè)在全球的競(jìng)爭(zhēng)力。”中國船舶重工經(jīng)濟(jì)研究中心研究主管曹博也持相同看法，他認(rèn)為，現(xiàn)代重工還可以通過并購股權(quán)獲得大宇造船海洋的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，大宇造船海洋2018年獲得了19艘大型LNG船訂單，未來幾年內(nèi)不愁開工，而且該船型的熱度還將持續(xù)，現(xiàn)代重工則能“坐收漁利”。
韓國政府試圖規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
現(xiàn)代重工和大宇造船海洋的整合對(duì)韓國政府來說，亦具有重要意義。據(jù)曹博介紹說，自2016年以來，韓國政府發(fā)布多項(xiàng)推動(dòng)造船業(yè)結(jié)構(gòu)重組、轉(zhuǎn)型升級(jí)的方案和計(jì)劃，旨在幫助處于全球新船市場(chǎng)大幅萎縮環(huán)境下的韓國造船業(yè)走出困境，而現(xiàn)代重工收購大宇造船海洋大部分股權(quán)，一方面，可以緩解和分擔(dān)國有資本在造船業(yè)的壓力和風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過幾輪“債轉(zhuǎn)股”和資金支持，以韓國產(chǎn)業(yè)銀行為代表的政策性金融機(jī)構(gòu)在韓國船企中的持股比例進(jìn)一步提高，特別是大宇造船海洋、STX造船、城東造船等船企。近幾年，韓國經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直處于波動(dòng)之中，2018年的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速更是創(chuàng)下新低。韓國政府雖然強(qiáng)調(diào)要全力支持造船業(yè)，但更希望船企依靠自身力量發(fā)展，減少政府的投入，進(jìn)而降低風(fēng)險(xiǎn)。2018年，韓國造船業(yè)接單排名重回世界第一，在行業(yè)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)的情況下，適時(shí)推動(dòng)現(xiàn)代重工收購大宇造船海洋的股權(quán)，不失為一種避險(xiǎn)措施。
另一方面，還可以逐步推進(jìn)造船業(yè)產(chǎn)能調(diào)整。韓國政府和相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，全球新船市場(chǎng)預(yù)計(jì)難回2007年的“巔峰時(shí)代”，考慮到自身在全球船舶行業(yè)的市場(chǎng)份額和優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，以及目前的產(chǎn)能過剩狀況，推動(dòng)兩大船企股權(quán)整合，可以進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來裁員不可避免。
此外，還有業(yè)界專家認(rèn)為，現(xiàn)代重工收購大宇造船海洋股權(quán)也是韓國政府和金融界解決后者債務(wù)問題的重要手段。近年來，全球新船需求不足導(dǎo)致全球造船市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)，韓國船企的財(cái)務(wù)壓力不斷上升。為支持船舶工業(yè)發(fā)展，韓國政府采取相關(guān)金融支持措施維持企業(yè)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)。2015年，韓國產(chǎn)業(yè)銀行開始向大宇造船海洋提供資金援助，幫助其恢復(fù)正常運(yùn)營；2016年，韓國進(jìn)出口銀行也開始向債務(wù)纏身但仍努力維持經(jīng)營的船企提供資金支持。但問題是，后續(xù)的資金援助一旦出現(xiàn)壓力，在某種程度上將加重企業(yè)、銀行雙方的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
在此情況下，韓國銀行金融機(jī)構(gòu)選擇通過“債轉(zhuǎn)股”支持造船業(yè)發(fā)展、處理船廠債務(wù)問題，也是良策。韓國產(chǎn)業(yè)銀行、韓國進(jìn)出口銀行是目前韓國船企的主要債務(wù)人，是處理韓國船企“債轉(zhuǎn)股”的牽頭單位，此次現(xiàn)代重工收購大宇造船海洋股權(quán)，實(shí)際上是收購韓國產(chǎn)業(yè)銀行手里持有的大宇造船海洋的股份，從而解決歷史欠賬問題。
中日船企承壓較大
現(xiàn)代重工和大宇造船海洋作為全球手持訂單排名第一和第二的企業(yè)，兩者整合股權(quán)形成的新公司在成本、產(chǎn)能、技術(shù)、資金等方面的競(jìng)爭(zhēng)力將會(huì)大幅提升，尤其是在以LNG船、VLCC為代表的高附加值船型市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更為突出，而中國船企作為韓國船企目前的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也必將承受更大的壓力。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)代重工收購大宇造船海洋大部分股權(quán)后，其手持訂單量的市場(chǎng)份額將高達(dá)24%，同時(shí)在LNG船和VLCC市場(chǎng)取得“寡頭”壟斷地位——兩型船的市場(chǎng)份額均達(dá)到60%左右。
“現(xiàn)代重工和大宇造船海洋的股權(quán)整合無疑會(huì)給我國造船企業(yè)帶來巨大影響，我國船企必須有所準(zhǔn)備、積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。”包張靜談到，一是要加強(qiáng)研發(fā)，注重研發(fā)的前瞻性和有效性，進(jìn)一步提升研發(fā)與未來市場(chǎng)的融合度；二是要切實(shí)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)業(yè)集中度，提升高技術(shù)、高附加值船型的市場(chǎng)有效占有率和在船型結(jié)構(gòu)中的占比；三是要更加注重質(zhì)量和品牌，提升產(chǎn)品質(zhì)量，提升船東對(duì)我國船海產(chǎn)品喜好度、忠誠度和黏性，體系性地塑造市場(chǎng)品牌；四是要切實(shí)提高我國船舶工業(yè)配套水平，提升船舶內(nèi)配率，切實(shí)有效提升船舶附加值；五是要切實(shí)提升建造效率，有效縮短建造周期，降低建造成本。
“從目前來看，我國船企通過努力發(fā)展取得了不少成績，部分骨干企業(yè)已成為現(xiàn)代重工和大宇造船海洋的強(qiáng)勁對(duì)手。但從成交船型的市場(chǎng)份額上看，我國船企在LNG船、超大型集裝箱船、VLCC等船型市場(chǎng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力仍然不強(qiáng)，特別是在同等船價(jià)競(jìng)爭(zhēng)下，韓國大型船企更受歡迎。”曹博認(rèn)為，我國船企仍需不斷增強(qiáng)內(nèi)功，降本增效，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，提高全產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，走高質(zhì)量發(fā)展之路。
同樣作為世界主要造船國，日本也感受到了韓國“兩大巨頭”股權(quán)整合的壓力。“現(xiàn)代重工收購大宇造船海洋的交易將創(chuàng)造一個(gè)在價(jià)格上具有高度競(jìng)爭(zhēng)力的合資公司，我們對(duì)此比較擔(dān)憂。”一家日本船企負(fù)責(zé)人表示。
業(yè)界人士指出，近期，日本正在就韓國政府補(bǔ)貼造船業(yè)的做法向世界貿(mào)易組織（WTO）提出上訴，而眼下韓國又推進(jìn)現(xiàn)代重工和大宇造船海洋的股權(quán)合并，恐怕也將引起日本同行的反對(duì)。
