舜天船舶還向舜天國際集團(tuán)申請(qǐng)2億元左右周轉(zhuǎn)資金,建立聯(lián)合資金池,計(jì)劃用于到期銀行融資的還款,以及公司其他到期債務(wù)的償付。
舜天船舶計(jì)劃在還款并成功續(xù)貸后,銀行續(xù)貸出的融資款將歸還至聯(lián)合資金池中,用于下一筆到期銀行融資的還款,如此循環(huán)使用。
然而循環(huán)使用的想法并未能完全實(shí)現(xiàn)。部分銀行在長期借款到期后選擇不續(xù)貸。同時(shí),蘇州銀行南京分行在去年中旬要求8839萬元信貸業(yè)務(wù)提前還款。
造船業(yè)寒潮肆虐
1月21日，在淘寶司法拍賣平臺(tái)上，南通明德重工有限公司廠區(qū)內(nèi)整體資產(chǎn)第二次流拍。
明德重工曾經(jīng)的合作伙伴舜天船舶近日也進(jìn)入重整行列。1月15日，舜天船舶的重整聽證會(huì)在南京中院召開，聽證會(huì)上，重整申請(qǐng)人、公司管理層、公司股東和公司實(shí)際控制人代表均表示支持重整。
2013年起造船業(yè)被列入產(chǎn)能過剩行業(yè)，銀行也因制造業(yè)領(lǐng)域的不良率持續(xù)攀升而收縮信貸規(guī)模。2014年－2015年間破產(chǎn)的造船企業(yè)逐步增加，倒閉潮從民營船廠蔓延到國有船廠。
上述兩家公司相當(dāng)于國內(nèi)造船業(yè)現(xiàn)狀的一個(gè)縮影。對(duì)船企來說，銀行信貸是其融資鏈條里的重要一環(huán)，當(dāng)這一環(huán)上裂縫出現(xiàn)，蝴蝶效應(yīng)也隨之啟動(dòng)。
舜天船舶是繼舟山五洲船舶之后，第二家進(jìn)入重整期的國有船企，資金鏈條以銀行貸款為主，此外還包括股東方委托貸款、商業(yè)承兌匯票、債券、二級(jí)市場(chǎng)融資等。
截至目前，舜天船舶負(fù)債總額85.76億元，總資產(chǎn)84.25億元，資產(chǎn)負(fù)債率超過100%，債權(quán)人包括十余家銀行，已逾期資金共計(jì)12.4億元。
風(fēng)險(xiǎn)的積聚和暴露
舜天船舶是江蘇省國資的下屬企業(yè)，大股東江蘇舜天國際集團(tuán)持股25.64%，江蘇舜天國際集團(tuán)機(jī)械進(jìn)出口公司持股20.51%。舜天國際集團(tuán)是江蘇省國信資產(chǎn)管理集團(tuán)的全資子公司，國信資產(chǎn)則是江蘇省政府下屬國有資產(chǎn)運(yùn)作平臺(tái)。
明德重工是一家同在江蘇地區(qū)的造船企業(yè)，2013年起，明德重工與舜天船舶開始以聯(lián)合賣方的身份共同接單。舜天船舶聯(lián)手明德重工的目的是切入高附加值船舶市場(chǎng)。
然而合作僅持續(xù)一年半，舜天船舶2014年底公告，因明德無法清償債務(wù)，對(duì)其提起了破產(chǎn)重整申請(qǐng)，并得到法院受理。重整被受理半年之后，舜天船舶宣布放棄，明德重工最終于去年7月由法院宣告破產(chǎn)。
宣布放棄對(duì)明德的重整時(shí)，舜天船舶也已經(jīng)債務(wù)纏身，而與明德合作的失敗或是造成舜天衰落的導(dǎo)火索。
舜天船舶在2015年三季報(bào)預(yù)計(jì)，2015年度預(yù)期將凈虧損19億－25億。其中明德重工的資產(chǎn)若無法及時(shí)變現(xiàn)，最大會(huì)給公司造成損失約29億元，除去2014年度計(jì)提過的10.12億元壞賬準(zhǔn)備，則將減少公司2015年度及后續(xù)年度凈利潤約18.88億元。
明德中國第二次拍賣的起拍價(jià)格為12.87億元，相比評(píng)估價(jià)15.86億元降低約3億元。若再進(jìn)行第三次拍賣，起拍價(jià)格還將繼續(xù)下降，即使拍賣成功，也將對(duì)舜天船舶造成至少6億元的資金利潤缺口。
這已是舜天船舶連續(xù)第二年凈虧損。2015年以來，公司的資金鏈條裂痕漸寬，逾期款項(xiàng)增加的同時(shí)，貸款、融資、票據(jù)相繼逾期，十余家金融機(jī)構(gòu)向舜天船舶進(jìn)行訴前資產(chǎn)保全。
因出現(xiàn)多筆融資款逾期以及多處財(cái)產(chǎn)被保全現(xiàn)象，舜天船舶公告稱正著手研究危機(jī)處置方案，股票和債券（“12舜天債”）自去年8月6日開始停牌。
去年底，中國銀行南通崇川支行以舜天船舶不能清償?shù)狡趥鶆?wù)并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由，向江蘇省南京市中級(jí)人民法院申請(qǐng)公司重整。
“企業(yè)進(jìn)入重整相當(dāng)于已經(jīng)到了資不抵債的階段，單一申請(qǐng)人提出重整申請(qǐng)，通常該申請(qǐng)人是涉及債務(wù)最多的一方。”某股份行浙江地區(qū)支行的風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)表示。
舜天船舶并未在2015年三季報(bào)中披露完整的資產(chǎn)負(fù)債表，而2015年半年報(bào)中，合并資產(chǎn)負(fù)債表里總資產(chǎn)84.25億元，負(fù)債總額85.76億元，資產(chǎn)負(fù)債率超過100%。
上述風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)認(rèn)為：“會(huì)計(jì)處理上看，當(dāng)公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到100%，已經(jīng)相當(dāng)于公司沒有凈資產(chǎn)，可以認(rèn)定其資不抵債。”
另外，比較其2015年半年報(bào)和三季報(bào)中前十名股東持股情況，在下半年資本市場(chǎng)波動(dòng)期間，匯金、證金公司也躋身其前十大股東。截至2015年三季度末，匯金公司持股1.48%，證金公司設(shè)立的基金資管計(jì)劃共持股4.4%。
自救與他救
舜天船舶的負(fù)債主要由銀行融資、債券、商業(yè)承兌匯票、委托貸款構(gòu)成。
綜合去年半年報(bào)和三季報(bào)披露的數(shù)據(jù)，舜天船舶共有短期借款9.96億元，長期借款4.28億元。
短期借款中保證借款約6.13億元，其中大部分借款的擔(dān)保人是江蘇舜天國際集團(tuán)，少部分由江蘇舜天國際集團(tuán)機(jī)械進(jìn)出口公司擔(dān)保。
長期借款均為3年期，借款到期日在2016年10月至2017年6月之間，借款人包括兩家股份行和一家城商行。另外，舜天船舶還有6.01億元長期借款將在今年9月前到期。
上述未到期借款之外，截至2015年12月21日，公司及控股子公司已有5.43億元貸款逾期。
此外，逾期資金還包括舜天船舶的實(shí)際控制人江蘇省國信資產(chǎn)管理集團(tuán)以委托貸款的形式向舜天船舶提供的兩筆借款共計(jì)5億元，以及6筆商業(yè)承兌匯票合計(jì)1.97億元。
面對(duì)不斷擴(kuò)大的逾期規(guī)模，舜天船舶曾努力尋求自救。分別向工商銀行漢府支行申請(qǐng)一年期等值人民幣1.4億元綜合授信項(xiàng)下的融資業(yè)務(wù)。向中國進(jìn)出口銀行申請(qǐng)一年期授信金額不超過人民幣4.8億元的公開授信額度，其中2.2億用于貿(mào)易融資，3.6億用于預(yù)付款還款保函。
其還向舜天國際集團(tuán)申請(qǐng)2億元左右周轉(zhuǎn)資金，建立聯(lián)合資金池，計(jì)劃用于到期銀行融資的還款，以及公司其他到期債務(wù)的償付。
舜天船舶計(jì)劃在還款并成功續(xù)貸后，銀行續(xù)貸出的融資款將歸還至聯(lián)合資金池中，用于下一筆到期銀行融資的還款，如此循環(huán)使用。
然而循環(huán)使用的想法并未能完全實(shí)現(xiàn)。部分銀行在長期借款到期后選擇不續(xù)貸。同時(shí)，蘇州銀行南京分行在去年中旬要求8839萬元信貸業(yè)務(wù)提前還款。
另外，若重整申請(qǐng)被法院受理，舜天船舶發(fā)行的“12舜天債”將在受理日停止計(jì)息并提前到期。“12舜天債”發(fā)行期限7年，票面利率6.60%，總額7.8億元，本應(yīng)于2019年9月18日到期。
行業(yè)寒潮下資金的疏離
作為產(chǎn)能過剩行業(yè)，造船業(yè)自2013年起逐漸被銀行信貸敬而遠(yuǎn)之，2015年以來銀行在該領(lǐng)域的信貸收縮進(jìn)一步加劇，貸款條件越發(fā)嚴(yán)格。
從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，根據(jù)中國船舶(600150,股吧)工業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站公布：2015年，全國造船完工量4184萬載重噸，同比增長7.1%；承接新船訂單量3126萬載重噸，同比下降47.9%。截至12月底，手持船舶訂單量1.2304億載重噸，同比下降12.3%。出口船舶分別占全國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量的88.6%、88.6%、95.7%。
全國規(guī)模以上船舶工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額156.1億元，同比下降37.3%。其中，船舶制造業(yè)122.5億元，同比下降14.3%。
一家國有大行信貸業(yè)務(wù)人士稱：“從去年下半年起，我們?cè)诮ㄖ?、煤炭、水泥、鋼鐵、造船、光伏行業(yè)，除了總分行戰(zhàn)略合作的企業(yè)外已經(jīng)不新批授信。”近日被某股份行列入壓縮退出行業(yè)范圍的19個(gè)行業(yè)中也包括造船和航運(yùn)。
不過，也有股份行分行副行長表示，總行造船業(yè)仍然采用名單制，工信部的白名單作為參考，再增加內(nèi)部指標(biāo)，衡量標(biāo)準(zhǔn)主要是世界造船的三大指標(biāo)，包括船企造船完工量、新接訂單量、手持訂單量等。
前述風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)表示，目前國內(nèi)造船企業(yè)的技術(shù)和所生產(chǎn)的船型同質(zhì)化嚴(yán)重，造成局部產(chǎn)能過剩，因此在船舶市場(chǎng)需求下降的情況下，必須壓縮化解產(chǎn)能。除了優(yōu)勝劣汰以外，也在鼓勵(lì)船企轉(zhuǎn)型，央行去年聯(lián)合九部委下發(fā)《關(guān)于金融支持船舶工業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》，配套意見的政策正在落地中。
