《航運(yùn)交易公報(bào)》2017年第17期《船舶市場(chǎng)：以退為進(jìn)》一文中曾引用中國(guó)船舶重工經(jīng)濟(jì)研究中心數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)明目前中國(guó)造船業(yè)參與度逐年降低這個(gè)事實(shí)：截至去年年底，中國(guó)活躍造船企業(yè)數(shù)量為130家，較2012年的151家下降14%，結(jié)合對(duì)各造船企業(yè)手持訂單量及市場(chǎng)發(fā)展情況，今年活躍造船企業(yè)的數(shù)量將進(jìn)一步降低。
不過(guò)正如《航運(yùn)交易公報(bào)》此前的行業(yè)分析文章所指出的那樣，與身處服務(wù)業(yè)的航運(yùn)企業(yè)大為不同，身處制造業(yè)的造船企業(yè)很難通過(guò)“玩家”數(shù)量的減少以及“捏面團(tuán)”式的整合達(dá)到效益層面立竿見(jiàn)影的效果——特別是在受到各種制約因素限制的條件下，造船企業(yè)的整合往往是“合而不整”。
事實(shí)上情況也確如預(yù)想中的那樣，從中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)上半年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，造船業(yè)的復(fù)蘇力度事實(shí)上差強(qiáng)人意。上半年，全國(guó)造船完工量約為2654萬(wàn)DWT，同比增長(zhǎng)約57.4%；承接新船訂單約1151萬(wàn)DWT，同比下降約29.0%。6月底，全國(guó)手持船舶訂單約8284萬(wàn)DWT，同比下降30.5%，且較去年年底下降16.8%。
誠(chéng)然，最近充斥耳畔的是諸如“南船”旗下的上海外高橋造船、滬東中華將承建達(dá)飛輪船9艘2.2萬(wàn)TEU型船的好消息。然而，這是否正驗(yàn)證了中國(guó)造船企業(yè)依然無(wú)法擺脫傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的束縛？上半年，全球航貿(mào)的增幅只算是微微翹頭，運(yùn)價(jià)的震蕩上揚(yáng)并不能被看作航運(yùn)業(yè)整體性回暖的征兆，相反地，船隊(duì)運(yùn)力過(guò)剩的癥結(jié)將在未來(lái)幾年壓抑船東們對(duì)新船的需求度?？死松?月份下調(diào)修正包括今年在內(nèi)的全球造船市場(chǎng)的展望數(shù)據(jù)——整體以下調(diào)為主，最大下調(diào)幅度甚至超過(guò)兩成——即便2019年造船市場(chǎng)有較大增幅，也是建立在對(duì)后面若干年增幅不大的預(yù)判基礎(chǔ)上，況且這種預(yù)判對(duì)散貨船、集裝箱船這類傳統(tǒng)型制的船舶尤甚。好消息要帶給細(xì)分船型市場(chǎng)的玩家們：包括小型支線箱船、成品油輪、液化氣船、化學(xué)品船以及特種船等船型。這些門(mén)類的船舶在未來(lái)一段時(shí)間甚至未來(lái)幾年市場(chǎng)需求空間較大，然而值得注意的是，想在相關(guān)細(xì)分市場(chǎng)插上一腳的嘗試可能會(huì)以失敗告終。
一個(gè)奇怪的問(wèn)題在于，雖然造船企業(yè)環(huán)顧左右，已然顯得有些形單影只，然而出局者的數(shù)目依然在增加——已過(guò)“花甲之年”的長(zhǎng)航重工青山造船確定跳出造船這潭苦海，并計(jì)劃利用自身優(yōu)勢(shì)，瞄準(zhǔn)鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)，意圖打造集裝箱的集散中心。 由此看來(lái)，只要造船企業(yè)接單依然困難、手持訂單依然不增反降、船賣了依然不掙錢(qián)、融資依然比登天難，改革的藥劑就依然不能停。
中國(guó)重工：獲利不易
在“北船”內(nèi)部一系列整合動(dòng)作塵埃落定后，上半年中國(guó)重工（601989.SH）的半年報(bào)應(yīng)該說(shuō)是頗具參考價(jià)值——在排除各種干擾因素后，確實(shí)能真實(shí)地體現(xiàn)其獲利能力。
上半年，中國(guó)重工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入192.28億元，同比下降20.19%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)（歸母凈利）6.28億元，同比下降19.20%。雖說(shuō)營(yíng)收和歸母凈利同比都有約兩成的跌幅，但是考慮到上半年中國(guó)船舶行業(yè)80家重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)的平均利潤(rùn)同比跌幅接近50%，應(yīng)該說(shuō)中國(guó)重工業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚可（見(jiàn)表1）。
在表1的“主要子公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)”中不難發(fā)現(xiàn)，除大船重工外，另外三家企業(yè)對(duì)“歸母凈利”的貢獻(xiàn)均為負(fù)值?？紤]到大船重工為中國(guó)軍品艦船建造的核心企業(yè)，可見(jiàn)軍品艦船對(duì)中國(guó)重工在“船舶制造及修理改裝”分產(chǎn)品領(lǐng)域的比重依然為大。實(shí)際上該板塊上半年毛利率為7.31%，同比上升1.58%，就是由于軍工產(chǎn)品占營(yíng)收比重上升所致。
另外，值得注意的是，在分產(chǎn)品領(lǐng)域內(nèi)毛利率最高的“艦船裝備”和“能源交通裝備及科技產(chǎn)業(yè)”兩項(xiàng)，上半年毛利率均略微收窄——裝備類產(chǎn)品與非船產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)附加值有進(jìn)入下降通道的趨勢(shì)。
最后，上半年“海洋經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)”營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本均為負(fù)數(shù)，主要是由于大船重工下屬企業(yè)鑒于海上鉆井平臺(tái)建造合同終止的情況分別沖減報(bào)告期內(nèi)海工營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本所致——當(dāng)然這也從側(cè)面昭示著海工領(lǐng)域的復(fù)蘇之路漫漫。
中國(guó)船舶：盈利真難
與中國(guó)重工不同，上半年中國(guó)船舶（600150.SH）歸母凈利為負(fù)。上半年，中國(guó)船舶實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.37億元，同比下降27.63%；歸母凈利計(jì)-0.20億元，同比驟降215.53%。應(yīng)該說(shuō)隨著若干個(gè)報(bào)告期內(nèi)的主營(yíng)毛利率持續(xù)維持在兩位數(shù)左右，中國(guó)船舶達(dá)成持續(xù)盈利的目標(biāo)不是難事，特別是子公司上海外高橋造船最近喜事連連：一邊是接獲達(dá)飛輪船巨輪訂單；一邊是與山東海工達(dá)成處置在建自升式平臺(tái)的協(xié)議。上海外高橋造船對(duì)中國(guó)船舶的盈利目標(biāo)起到舉足輕重的作用，從表2中“直接控股子公司盈利情況”可見(jiàn)一斑。
從表2中的“主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況”不難發(fā)現(xiàn)，中國(guó)船舶各分產(chǎn)品的營(yíng)收都由于市場(chǎng)不景氣而有了相當(dāng)大幅度下降。此外，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變動(dòng)導(dǎo)致機(jī)電類設(shè)備的毛利率下降更大。
