《航運(yùn)交易公報(bào)》跟蹤報(bào)道現(xiàn)代商船深陷債務(wù)危機(jī)的新聞。本期將繼續(xù)深度解讀現(xiàn)代商船在危機(jī)面前展露的韓國企業(yè)特有的“自贖精神”……
《航運(yùn)交易公報(bào)》今年第8期《現(xiàn)代商船遭遇“生死劫”》一文對現(xiàn)代商船的債務(wù)現(xiàn)狀和可能的解決路徑作了詳細(xì)報(bào)道。記者追蹤發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)代商船在遭遇債務(wù)危機(jī)后，短期內(nèi)采取了一系列措施，以期在盡可能短的時(shí)間內(nèi)降低負(fù)債率，走出財(cái)務(wù)泥沼。
合劑的配方
現(xiàn)代商船推出一攬子財(cái)務(wù)重整計(jì)劃，從手段上來說，可以類比傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)中的“合劑”.
第一劑藥--出售各類資產(chǎn)。資產(chǎn)減持，顯而易見的作用是來錢快，但還有一個隱性作用或許被很多人所忽視，那就是在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境進(jìn)入冰霜期的今天，任何固定資產(chǎn)都有可能成為拖累企業(yè)的“勞什子”,企業(yè)大多數(shù)時(shí)候，是在割瘡剜肉。
2月3日，現(xiàn)代商船發(fā)布出售包括現(xiàn)代證券在內(nèi)的旗下3家金融機(jī)構(gòu)的公告，隨即收到多家買家的意向書；2月29日，現(xiàn)代商船宣布關(guān)閉招標(biāo)窗口，計(jì)劃在3月初擇優(yōu)考量，推出一份最終候選人名單，進(jìn)入末一輪角逐。
2月5日，現(xiàn)代商船與H-Line簽訂有關(guān)散雜貨業(yè)務(wù)交割的正式協(xié)議，完成其總額高達(dá)1200億韓元的散雜貨業(yè)務(wù)總體出讓計(jì)劃，從而將其總額高達(dá)5400億韓元的債務(wù)總規(guī)模顯著降低至4200億韓元。
另外，據(jù)悉，現(xiàn)代商船的現(xiàn)代釜山新港股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃（50%+1模式）在緊鑼密鼓地展開中，預(yù)計(jì)上半年將達(dá)成初步意向。
第二劑藥--緊急流動性援助。截至1月29日，現(xiàn)代商船通過出售現(xiàn)代峨山和現(xiàn)代證券的股權(quán)和債權(quán)募得資金700億韓元，值得關(guān)注的是前一筆交易。2月11日，朝鮮境內(nèi)的開城工業(yè)園區(qū)關(guān)閉，直接經(jīng)濟(jì)損失初步估計(jì)高達(dá)8152億韓元，現(xiàn)代峨山也損失慘重，這沒有先見的“先見之明”似乎預(yù)示著現(xiàn)代商船已經(jīng)到了否極泰來的時(shí)候，2月18日，現(xiàn)代集團(tuán)董事會主席玄貞恩宣布以個人名義向現(xiàn)代商船注資300億韓元。
第三劑藥--謀求外援。2月22日，現(xiàn)代商船宣布成立一支由專家組成的債務(wù)處理團(tuán)隊(duì)，將集中精力與各大船東研討減租事宜，同時(shí)爭取在3月中旬與各債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，謀求各種減債的可能性。
有關(guān)專家表示，韓國企業(yè)一貫以堅(jiān)韌執(zhí)著著稱，特別在風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)期，其處理風(fēng)險(xiǎn)的能力和經(jīng)驗(yàn)值得中國企業(yè)借鑒。就現(xiàn)代商船的一系列動作看，可以說是組分多、分工明、見效快、作用深。對于病入膏肓的企業(yè)來說，“合劑”不僅僅是“治病”,還兼顧了“內(nèi)調(diào)”,“治病”或許只能讓企業(yè)茍活，但“內(nèi)調(diào)”卻可以“理氣固本”、“延年益壽”.嚯，真那么神奇么？
合劑的主方
就目前來說，這副“合劑”中的其他組分均已見到應(yīng)有的效果，用現(xiàn)代商船官方的話來說：重組計(jì)劃成功完成后，現(xiàn)代商船將轉(zhuǎn)變成為一家體質(zhì)更為健全的企業(yè)。然而“合劑”的主方卻顯得姍姍來遲，因?yàn)椴徽搹臓可婷娴囊?guī)模、債務(wù)的份額和談判的難度，謀求外援都已成為視線的焦點(diǎn)，雖然讓“貪得無厭”的船東分享既得利益怎么看都不那么靠譜。
一支由現(xiàn)代商船內(nèi)部專家和其法律顧問公司Millstein & Co.的律師組成的債務(wù)處理團(tuán)隊(duì)，近日來正奔赴全球各地，與各大船東商討船租的減額事宜，以免企業(yè)陷入全面破產(chǎn)保護(hù)的窘境。談判中涉及的船舶計(jì)41艘（其中4艘為在建船舶），船型為2100~1.31萬TEU,租期為2017-2028年不等，其中在紐交所上市的Danaos Corp.擁有的“問題船舶”最多，達(dá)13艘、82852TEU,占比31.7%.
現(xiàn)代商船發(fā)言人表示，與船東們的談判任務(wù)必須趕在3月中旬完成，因?yàn)榻吁喽鴣淼木褪桥c各大債券持有人的談判。3月初，債券持有人陸續(xù)收到來自現(xiàn)代商船的郵件，主旨是懇求各位債券持有人緩兌將于4月份到期的、高達(dá)1200億韓元的公共發(fā)行債券。從這個層面上講，與船東的談判變得不容有失。一方面，現(xiàn)代商船將從租金減降中獲得現(xiàn)實(shí)利益；另一方面，一旦談判成功，對提振債券持有人的信心也大有裨益。
合劑的引方
相比船東，整個市場更在急切地觀望現(xiàn)代商船的主要債權(quán)人--韓國產(chǎn)業(yè)銀行（KDB）的下一步的動作。2月底，KDB宣布，只有現(xiàn)代商船同時(shí)達(dá)成船東減租協(xié)議和主要債券持有人緩兌協(xié)議后，才會考慮適度減輕現(xiàn)代商船的債務(wù)規(guī)模。
有可靠消息表明，在3月份完成與船東、債券持有人的談判后， KDB將會同Deloitte會計(jì)事務(wù)所審定現(xiàn)代商船重組計(jì)劃的推進(jìn)情況。Deloitte會計(jì)事務(wù)所日前表示對現(xiàn)代商船在重組方案上的積極努力知會于心。所以有樂觀派估計(jì)，KDB對現(xiàn)代商船的財(cái)政支持幾乎已是板上釘釘?shù)氖虑榱恕?/div>
分析人士認(rèn)為，KDB之所以會在這個節(jié)骨眼上拯現(xiàn)代商船于水火，很大程度上是基于韓國海洋漁業(yè)部日前的一次表態(tài)，希望相關(guān)機(jī)構(gòu)通過“航運(yùn)貸款”,將現(xiàn)代商船的負(fù)債率由980%降低到400%的水平?，F(xiàn)代商船發(fā)言人當(dāng)天表示，如果能得到債務(wù)減免，將有助于企業(yè)在市場上重展拳腳，并重塑企業(yè)形象，以較低的成本費(fèi)用取得較大型的船舶，從而增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力。
KDB作為韓國最有影響力，也是唯一一家政策性金融機(jī)構(gòu)，每每在諸如三星重工、大宇造船、STX造船和斗山集團(tuán)等企業(yè)遭遇危機(jī)時(shí)“挺身而出”.如今，KDB作為韓國政府的“代表”發(fā)聲力挺現(xiàn)代商船，人們有理由相信現(xiàn)代商船將借此渡過難關(guān)。
《航運(yùn)交易公報(bào)》企業(yè)研究人員指出，韓國企業(yè)及其身后的政府、金融機(jī)構(gòu)在處置危機(jī)時(shí)所表現(xiàn)出的能力和決心，往往使中國一些企業(yè)在類似情況下自嘆不如。其中關(guān)鍵不是救與不救的決斷，而是如何重新處置風(fēng)險(xiǎn)，將社會利益最大化。該研究人員進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，要注意的是，既不是政府利益最大化、金融資本利益最大化、企業(yè)資方利益最大化或管理層利益最大化，也不是勞工利益最大化，而是整個社會利益最大化，包括保護(hù)了資本投入，保留了工作機(jī)會，保證了技術(shù)優(yōu)勢，避免了工藝流失等等，這不僅需要政府和資本的智慧和心胸，也需要勞工和旁觀者的智慧和心胸。
《航運(yùn)交易公報(bào)》近期對現(xiàn)代商船深陷財(cái)政危機(jī)的跟蹤報(bào)道，目的就是為業(yè)界引薦一種現(xiàn)代企業(yè)面對困境的現(xiàn)實(shí)操作思路，深度解讀現(xiàn)代商船在危機(jī)面前展露出的韓國企業(yè)特有的“自贖精神”.正如某業(yè)內(nèi)專家說的：“順境是生活，逆境是藝術(shù)。”
標(biāo)簽：
現(xiàn)代商船
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